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2018/7/19 17:30:36点击:

2017年受国家基础建设需求的增加及政策性因素影响,下半年京津冀热轧市场一路走高,12月份达到全年高点,而2018年上半年仍然是在环保限产等政策刺激下,热轧整体继续呈现高位运行、“V”字走势。那么下半年京津冀热轧市场将如何演绎呢?笔者将从以下几个方面简单分析一下。

一、2018年上半年回顾

1、价格方面

2018年上半年整体呈现两头高,中间低的走势,但价格较2017年仍然大幅上涨。首先以天津为例,上半年均价4033元/吨,同比去年高出616元/吨。而3月份春节过后,库存大幅增加,价格出现明显下调,加之期货的下跌配合,热轧价格跌至上半年的低点,3700元/吨的水平,而近日市场再次出现了震荡走势,市场相对疲软。见图一:

图一:天津热轧板卷价格

2、供给方面

2017年进入四季度,受“2+26”城市环保政策以及11月份前后,部分钢厂中国产线集中检修的影响,产能利用率持续走低。而进入2018年,受建材大幅走低,中国相对跌幅稍小的影响,部分厂家减长材保中国,产能利用率再次出现上升态势,,不过由于邯郸、唐山等热卷产线集中区域的环保政策影响,四月份产能利用率仍然有所下降,五月份开始再次抬高,且处于持续上升阶段。见图二:

图二:产能利用率

再者,2017年12月份,AFGT1780产线正式投产,2018年上半年,JYGT1780产线非正常生产,月产量仅有2-3万吨,而YHGT也在5月份开始生产,资源以普碳资源为主。

3、库存方面

2017年全国及京津冀热卷库存自上半年4月中旬左右达到全年的高点以后,在资源供不应求的情况下,库存进入快速下降的阶段,而进入8-10月份,库存下降态势区缓。进入11月份以后,受到环保减产、停产以及钢厂产线检修的影响,库存下降再次加速。2018年热轧库存趋势与2017年一致,春节过后,热卷社会库存开始上涨,三四月份库存达到上半年的峰值,但仍未达到去年的同期水平,而四月过后的降库也较去年同期快,尤其是天津区域的库存,6月份降至近几年的低点,仅有8万吨左右。(见图三)不过,6月下旬,邯郸、唐山等地库存开始上升,近日天津地区的库存止降回升,京津冀区域的库存出现了上涨趋势。(见图四)

 

图三:京津冀及全国库存对比

图四:京津冀热轧库存

4、需求方面

今年初以来,汽车、家电以及机械制造等冷、热轧卷板主要用户的产销状况尚好,产销量均呈现中国态势,冷、热轧卷板的需求强度并没有大幅减弱,不过进入5、6月份市场进入相对的淡季,需求略有降低。

根据中国机械工业联合会发布,1-4月机械工业增加值有所回落:与上年同期比较,通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业均比上年同期回落。电气机械及器材制造业在上年中国8.4%的基础上,增速提高0.6个百分点。与全国工业比较,通用设备、专用设备、汽车制造、电气机械制造、仪器仪表制造业增速均高于整个工业平均水平。(见表一)

表一:4大行业增加值中国(数据来源:中国机械工业联合会)

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,2018年1—5月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品105935台,同比涨幅60.2%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)98727台,同比涨幅57.7%。出口销量7172台,同比涨幅103.9%。

2018年5月,共计销售各类挖掘机械产品19313台,同比涨幅71.3%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)17780台,同比涨幅69.6%。出口销量1523台,同比涨幅95.3%。

2018年4月份,纳入统计的国内11家主要推土机生产企业共计销售各类型推土机989台,同比中国44.4%。4月份,山推销售推土机730多台,占总销量74%;山工机械以90余台销量位居次席。

2018年1-4月份压路机累计销售7738台,同比中国28%。出口方面,4月份压路机出口349台,1-4月份压路机出口累计1195台,同比中国93%。

2018年1-4月,商用车产销分别完成145.1万辆和149万辆,产销量比上年同期分别中国6.4%和6.6%。据国家统计局数据,1-4月,挖掘机、装载机、压实机械和混凝土机械累计生产同比中国35.7%、31%、32.5%、9%。

而从天津当地的部分开平数据也可以看出,同口径跟踪,上半年除春节前后的其他几个月开平量相对高位,6月份明显下降。据了解,由于当前价格已经处于今年的高位,接近去年的高点,终端需求采购较为谨慎,多采用随用随进的方式。(见图五)

图五:天津地区热轧开平数据

二、后市展望

2018年供给侧改革持续,严格的环保政策也继续进行,加之“中美贸易战”等影响,今年的钢价持续高位震荡。

进入7月份,钢价震荡下行,热轧板卷价格一度跌破6月份的低点,达到4100元/吨的水平,虽然近期价格略有回升,但整体需求仍然偏弱,价格大幅上涨动力不足。另外由于天津地区库存持续低位,市场资源流动性小,而唐山地区,由于当地有卷板厂家,资源丰富且库存较之天津充足,加之价格偏低,因此周边的需求和当地部分贸易商转战唐山市场,天津市场北方热轧主要流通地的低位受到严重威胁。而相反,唐山地区对周边市场的影响越来越大。

目前热卷产量仍然维持高位,而下半年将继续维持高位,不过考虑到4季度,北方的限产与需求减弱将同时到来,部分钢厂可能会减产检修,热卷的供应量可能会有所缩减,不过东北资源将难以消化,市场库存可能会继续高企。而京津冀区域,从目前来看,JYGT可能即将加大投放量,7月份CG会有短暂检修,市场资源偏紧的局面短期不会有明显的缓解。需求方面,目前仍然偏弱,但8月份之后,市场的需求将逐渐增加,对市场交易有一定的提振。

综上所述,京津冀地区的热轧板卷市场仍有上涨的动力,不过涨势可能难以持续,预计下半年可能会维持宽幅震荡的局面。

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